根据最新消息，美股国防板块在经历两年强劲上涨后，今年却遇到瓶颈。涉及坦克、战斗机、海军舰艇、导弹和无人机等制造商的国防股，年内表现远逊于大盘。标普综合1500航空航天与国防指数自2月27日以来下跌了13%，而标普500指数则上涨近10%。预计国防类基金——iShares美国航空航天与国防ETF将连续两个季度出现资金净流出，这将是2023年以来首次出现该情况。
国防板块表现不佳
具体来看，跌幅最大的国防股包括Karman Holdings (KRMN.US)、克瑞拓斯安全防卫 (KTOS.US) 和无人机制造商AeroVironment (AVAV.US)，从2月底起股价均下跌至少38%。诺斯罗普格鲁曼 (NOC.US)、洛克希德马丁 (LMT.US)、亨廷顿英格尔斯工业 (HII.US) 和L3Harris Technologies (LHX.US) 的股价也均下跌至少18%。
特朗普曾承诺大幅提升国防预算，以促进国防承包商获得更多订单，推动国防股创下纪录。特朗普政府在2027财年的国防预算中提出1.5万亿美元的申请，其中包括1.15万亿美元的可自由支配资金。然而，在中期选举形势不妙的情况下，市场对特朗普的预算计划增添了忧虑。一项9月14日的民调显示，共和党的支持率落后民主党7个百分点，44%的受访者倾向支持民主党，37%支持共和党。
投资者布局中期选举
投资者开始为中期选举后民主党控制国会的情况做布局，预计控制权的变化会引发长期谈判和资金拨付延迟，从而加大国防股的压力。民主党胜选的情况下，根据Bloomberg Intelligence分析师Wayne Sanders的说法，额外国防支出的审查将更加严格。
国防股估值偏高
国防股的高估值也让投资者感到不安，当前美股国防股的预期市盈率为27倍，远高于历史平均18倍，而标普500指数市盈率为19倍。Apollon Wealth Management的首席投资官Eric Sterner指出，由于该板块的市盈率偏高，可能进一步承压。
分析师提到，2027财年的临时拨款将持续到12月11日，中期选举后可能出现的“跛脚鸭”时期将是关键，投资者需要判断国防股的疲软是买入机会还是转向其他领域的理由。
尽管目前国防板块面临压力，长期前景依然乐观。分析师和投资者一致认为，尽管国会的控制权不确定性可能影响拨款，但美国政府的军事现代化方向并未改变。Osaic Holdings的市场策略师Philip Blancato表示国防支出将继续增长，因为全球地缘政治紧张局势加剧，需要不断增加国防投入。
总的来说，即便是乐观的投资者也承认，未来几周这些股票仍将经历剧烈波动。Guggenheim分析师Michael Ciarmoli表示，投资者似乎已将“蓝色浪潮”风险考虑在内，假设该板块将面临最坏情境。
