美元/加元在周一亚洲时段重新获得买盘支持，周五自1.4000上方回落后略有企稳。汇价曾触及1.4001，创8月7日以来新高。目前市场环境对美元/加元多头相对有利，原油价格走弱、美国与加拿大利差扩大以及贸易担忧情绪共同打压加元表现。
美国WTI原油周一一度跌至93.60美元，此为连续第四个交易日下跌，主要受到中东能源供应恢复预期升温的影响。沙特能源运输恢复也缓解了供应紧张，对高度依赖能源出口的加拿大而言，油价下降则削弱加元的支撑。
中东能源供应的判断正在变化。过去两周霍尔木兹海峡的油气运输量升至六个月高位，显示区域能源流动改善。如果供应持续恢复，原油价格中的地缘风险溢价可能进一步压缩，从而减轻对加元的支持。
同时，美联储与加拿大央行的政策利差在扩大。加拿大央行本月将政策利率维持在2.25%，而美联储上周将利率上调至3.75%至4.00%，这进一步扩大了美元与加元的利差。市场正在评估美联储的政策路径，美联储官员释放的鹰派信号提高了10月再次加息的预期。
美国利率优势对美元/加元的影响显著。加元兑美元一度跌至1.4001，创下8月7日以来新低，市场普遍将美加利差的扩大视为推动美元/加元上涨的重要因素。此外，加拿大与美国之间的贸易政策不确定性也持续影响加元，近期两国相继采取关税措施，增加了双边贸易关系的复杂性。
从美元的表现来看，当前维持在100.30附近强势。美联储的鹰派政策预期、美国经济韧性及避险需求均支持美元。如果美元维持在99.70至99.85上方，美元/加元将获得一定外部支撑。然而，短线调整风险依然存在。油价如果进一步下跌可能继续利好美元/加元，而若油价在93美元附近企稳并关注加拿大发展数据，则可能减轻加元的抛压。
当前逻辑主要集中在三个变量：第一是WTI是否能继续向下测试90美元附近；第二是美联储与加拿大央行的利差是否进一步扩大；第三是美元能否保持在100关口以上。若这三因素继续指向美元，美元/加元短期仍可能维持偏强结构。
美元/加元日线维持在100日EMA的1.3924及38.2%斐波那契回撤位1.3932之上，显示近两周的上涨结构尚未破坏。汇价若重新收复50%斐波那契回撤位1.3992，多头仍掌握短线主动权。上方首先关注1.4052的61.8%回撤位，突破后进一步阻力位在1.4137，关注此前高点1.4246。1.4000整数关口是心理阻力与短线多空争夺的关键区域。若能稳定在该位置，上行空间将进一步打开。反之突破1.3992则需关注1.3932和1.3924的支撑带，若失守则短线上涨结构受到挑战，进一步下看1.3858支撑。
4小时结构上，美元/加元仍处于高位整理的偏强阶段。只要汇价维持在1.3930附近上方，短线回调可视为上涨过程中的调整。若突破1.4052，将可能进一步测试1.4137；反之，若在1.4000附近多次高位失败并跌破1.3930，短线调整幅度将可能扩大。
总体来看，美元/加元受到油价回落、美加政策利差扩大及美元强势三重支撑，1.4000附近成为短线关键分水岭。只要1.3930至1.3924的支撑保持有效，汇价整体仍偏强；若突破1.4052，上方空间将进一步打开。反之，若油价止跌回升或美元利率优势减弱，将推动汇价跌破1.3924，之前的上涨趋势可能进入更明显的修正阶段。
