在周一（9月21日），加元受到买盘支持，止住了上周五从1.4000心理关口的小幅回落。该水平为8月7日以来的最高点。支撑基础面对汇价在1.4000下方整固后重新获得买盘，表明多头在关键心理关口前仍有信心，选择逢低介入。
油价下跌：沙特恢复装运，减轻供应担忧，加元失去商品货币支撑
原油价格跌至一周低点，主要由于沙特恢复装运，减轻市场对供应中断的担忧。作为重要的商品货币，加元通常在油价上涨时表现出较强的支持，但是此次油价下滑削弱了这种支撑逻辑。沙特供应恢复的消息显著降低了市场对中东供应风险的溢价，减少了加元的外部支持。
短期内，油价的波动将持续影响加元的表现。如果油价继续下跌，加元的商品货币优势将被稀释；反之，如果供应风险加剧，加元可能会获得一定的支撑。
油价的回落已经使加元失去了与美元比较时的重要外部支撑来源。
美加利差扩大：加拿大央行维持利率不变，美联储加息25个基点
美加利差扩大，加拿大央行维持政策利率在2.25%不变，而美联储上周加息25个基点，将目标利率区间上调至3.75%-4.00%，这是三年多来的首次加息。
因此，美加利差重新扩大至175个基点，这一水平在去年大部分时间存在。利差的扩大，成为加元相对美元表现不佳的核心因素。
加元在利率吸引力方面处于劣势，利差扩大吸引资金流向收益更高的美元资产，从而对加元构成持续压力。短期内，除非加拿大央行改变立场或美联储政策预期出现显著变化，否则利差格局难以改变。
贸易紧张：美加互征关税，抵消油价支撑
贸易方面，美国于8月22日对约200亿美元的加拿大商品征收50%关税，加拿大则对约200亿美元的美国商品实施15%至50%的报复性关税。
互征关税加剧了美加之间的贸易紧张，并拖累加元表现。贸易摩擦增加了企业成本和平衡出口的不确定性，削弱了对加拿大经济前景的信心。
贸易紧张在很大程度上抵消了油价可能带来的支持，导致加元在“商品货币属性”和“贸易风险溢价”之间处于不利地位。即便油价反弹，贸易不确定性也可能限制加元的上涨空间。
若贸易紧张持续或升级，加元面临下行压力和汇率波动性上升的风险。当前的关税互征已成为加元走势的重要负面因素。
美元支撑：美联储鹰派与地缘风险溢价
美元因美联储的鹰派立场和中东局势紧张而获得支持。
最新的点阵图显示，美联储官员预计年内至少还有一次加息，强化了美元的利率优势预期。
同时，地缘政治风险的升级，使得美元作为避险货币的吸引力增加，资金流入美元资产。
美联储的鹰派展望和中东地缘风险形成双重支撑，使得汇率的上行压力增加。这种组合不仅直接压制了加元，还扩大了加元在利差和风险情绪上的劣势。
短期内，美元的强势可能会持续，从而继续对加元造成压力。
总结：加元疲软，美元兑加元阻力最小路径向上
总体来看，加元在8月7日低点附近显得脆弱，油价下滑、美加利差扩大和贸易紧张三重压力共同影响其走势。加拿大央行的静态利率和美联储的加息组合使得加元在利率上处于劣势；而美加互征关税加剧了贸易风险，油价下滑削弱了商品货币的支持。美元因美联储鹰派立场和地缘风险溢价获得支撑。
阻力最小的路径仍偏向上行。后续需关注油价表现、美加贸易谈判进展、美联储年内的加息预期及地缘局势的影响。
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日线图，来源：）
北京时间11:32，
报1.4001/02。
