官网APP获悉，投资者正在重新关注短期政府债券，赌注美联储将在抗击通胀的斗争中获胜。自上周美联储自2023年以来首次加息后，两年期美债收益率已攀升至约4.75%，达多年高位。期货市场显示，未来一年内有80个基点的货币政策收紧，这反映出投资者对美联储主席凯文·沃什的信心。
看涨投资者相信，经历重挫的两年期美债价格已反映了加息预期，若通胀改善或加息幅度低于预期，债券价格可能会强劲反弹。美联储会议后，针对有担保隔夜融资利率(SOFR)的期权需求随之激增。 WisdomTree的投资策略主管凯文·弗拉纳根指出，目前短期收益率高于现行联邦基金利率，表明短期市场可能预期过于激进。
两年期美债收益率较2月份的低点上涨约140个基点，当时市场还预期降息，而当前收益率远高于3.75%-4%的新联邦基金利率。在央行预计年内再加息一次的背景下，债市的动向已经超前于官方立场。
投资者还指出，短期债券相比长期债券更不易受到大幅价格波动的影响，同时提供了自2024年以来的高收益率。 Allspring Global Investments的首席固定收益策略师乔治·博里表示，当前向中段增加久期是个不错的时机，他们在沃什承诺恢复价格稳定后增持了债券。
市场期待将于9月22日发行的690亿美元两年期国债，随后是7亿美元的五年期拍卖。美联储官员中的纽约联储主席约翰·威廉姆斯和通胀鹰派的克利夫兰联储主席贝丝·哈马克将在本周发表讲话。
然而，该交易也面临风险。中东和乌克兰的战争未见尽头，持续的高能源价格可能引发进一步通胀，影响美联储的加息预期。美国经济若表现超出预期，也可能造成加息压力。
美国银行的策略师指出，投资者需考虑美联储基准利率超越5%的可能性，这一预测高于市场普遍预期。沃什在9月16日关于加息的表态显示出政策尚未影响经济。
哥伦比亚Threadneedle投资的投资组合经理埃德·阿尔-侯赛尼指出，市场对美联储加息幅度常有低估。
尽管如此，油价在有关伊朗协议迹象和战乱地区原油流动改善的消息下出现回落。部分市场参与者认为，从目前来看，债券市场对长期持有的投资者有利。
在约4.75%的水平上，两年期收益率的回报甚至超过了市场对美联储将在2027年9月前将利率升至4.68%的预期。 Barings的多资产组合解决方案主管特雷弗·斯雷文表示，前端市场是目前建立投资价值的最佳选择，未来三次加息的定价似乎概率较低。
