投资者对Anthropic能否持续其惊人的增长速度表示担忧，原因包括激烈的竞争、对价格敏感的客户，以及人工智能潜在的风险，这些因素都给该公司的首次公开募股（IPO）带来了不确定性。

该公司在7月份的年化收入达到了650亿美元，支持者预计年底前这一数字将突破1200亿美元，这将使其成为历史上增长最快的企业之一。

然而，投资者对Anthropic能否维持这一增长速度的信心并不强，特别是在IPO估值上出现了巨大的预期差。熟悉Anthropic的投资者提到，目前的估值为9650亿美元，但上市后的交易估值可能在1.5万亿至4万亿美元之间，估值差异相当于亚马逊的市值。

SemiAnalysis的分析师Joey Brookhartz表示：“这一情况非常出奇，但现在断言最终结果还为时尚早。”

投资者的潜在担忧

投资者担心的一个问题是，Anthropic的主要竞争对手OpenAI的复苏。根据OpenRouter的数据，自OpenAI在7月份推出GPT 5.6以来，客户支出持续增长，并在多个支出维度上首次超过Anthropic。

OpenAI声称其新发布的Astra模型是当前市场上表现最佳的产品，并且该公司推迟了自己的IPO计划，正在寻求以1.2万亿美元的估值进行新一轮融资。

此外，Anthropic和OpenAI都面临来自“开放”模型的威胁。这些成本较低的模型逐渐接近两家公司的复杂模型的性能，并在市场中占据更大份额。

企业支付公司Ramp的联合创始人Eric Glyman指出：“我们首次看到实验室之间真正的价格竞争。”他表示，Ramp和很多客户会根据具体需求在不同模型间切换，从而避免被锁定，并因此削减了40%的人工智能支出。

Glyman比喻道：“买菜不需要租法拉利。”

行业高管，包括微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉，认为随着竞争压力的增加，人工智能模型最终将成为一种“大宗商品”。

不过在客户留存方面，Anthropic的表现优于竞争对手。耶鲁大学经济学教授Aleh Tsyvinski分析OpenRouter的数据后发现，首次使用Anthropic模型12个月后，仍有22.5%的用户继续使用，而OpenAI的这个比例约为13.2%。

另一个担忧是，人工智能的进步可能引发社会危机。本月，离职的Anthropic研究员Jacob Coxon表示，“开发AI的人真心相信，到本世纪末，它可能导致人类灭亡。”此后，Anthropic首席执行官Dario Amodei呼吁各实验室放慢技术开发速度，以确保安全性。虽然这能节省数百亿美元的训练成本，但也可能给竞争对手更多时间追赶。

曾任Andreessen Horowitz合伙人的Mike Paulus表示：“这些实验室的首席执行官呼吁‘谨慎行事’，但市场的逐利动机却十分强大。也许未来我们会反思为何没有认真对待他们的话。”

本文转载自“财联社”；官网编辑：严文才。