印度卢比在周五（9月18日）兑美元显著上涨，从周四的七周高点96.10回落至95.80附近。卢比的反弹得益于油价和美国国债收益率的暂停上涨，之前卢比出现显著下跌，反弹显示外部压力有所缓解。美元兑印度卢比的回落明显，表明对卢比的抛压暂时减轻。

油价回落：沙特供应改善影响中东前景

到期于9月21日的MCX原油合约交投约9688卢比，较本周早些时候的10238卢比高位有所回落。

油价的回落为如印度这样严重依赖石油的经济体带来了缓解。

分析师指出，中东石油供应前景改善导致油价下滑，沙特增加了海湾油轮的装载，并在霍尔木兹海峡外销售原油，以期在东西向管道关闭后通过海峡运输更多原油。

此外，有报告称沙特计划在数日内恢复东西向管道约一半的运力，并在六周内恢复满负荷供应，这缓解了因为也门胡塞武装袭击造成的能源供应紧张担忧。

美债收益率：从19年高位降至4.94%

随着油价回落，近期美国国债收益率出现回落。

10年期美债收益率在本周交投于4.94%左右，之前周二曾触及5.04%的19年高位。较低的美国债券收益率提升了印度卢比等风险敏感资产的吸引力。

市场专家认为，美联储加息提升了央行的信誉，并压低了美债收益率。

收益率的回落为卢比在利差方面提供支持，减轻了因美债收益率飙升带来的压力。

机构观点：鹰派政策与信誉提升将控制收益率

机构指出，鹰派的美联储政策、增强的抗通胀信誉，以及对高利率可能影响经济增长的担忧，将有助于控制10年期收益率。

这一观点为卢比的短期前景提供了支撑：如果美债收益率维持在受控范围内，卢比面临的外部压力将减轻。

虽然美联储加息在理论上可能对新兴市场货币不利，但如果加息成功提高政策信誉并降低长端收益率，对卢比的净影响可能是中性或甚至积极的。

总结：油价与收益率的双重下滑为卢比带来机遇

总体来看，印度卢比从七周高位的回落中反弹，主要驱动因素是油价与美债收益率的双双回落。沙特供应信号改善和管道恢复的预期降低了油价，美联储加息提升了信誉并降低了收益率。

短期来看，卢比获得了喘息机会，但持续性取决于两个因素：一是沙特管道恢复能否如预期进行，油价是否能保持回落；二是美债收益率能否维持在受控水平。若两者持续改善，卢比可能进一步收复失地；反之，若油价再度上涨或收益率上行，卢比将再度承压。

后续关注沙特管道的恢复进展、美债收益率走势、美联储10月的加息定价，以及印度央行是否会继续进行干预。

（美元兑印度卢比日线图，来源：）

北京时间15:28，美元兑印度卢比报95.80/81。