美国总统特朗普近期持续呼吁降低借贷成本至1%甚至更低，以增强美国的国际竞争力。然而，美联储的实际政策却对此构成了鲜明对比。
在9月16日结束的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，决策层一致投票通过，决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提升至3.75%—4%。这是自2023年7月以来，美联储的首次加息。
在决议公布后，特朗普在社交媒体上重申了低利率的訴求，并对美联储理事会的立场表示强烈不满，称其“极度敌对”。值得注意的是，他并未对新任主席凯文·沃什进行像以往一样的抨击，而是表示沃什即使反对也无法逆转理事会的决策，因此“还不如顺其自然投票”。
沃什坚持政策立场
尽管特朗普试图表现沃什像是被迫妥协，但沃什在会议后的表态显露出其坚定的政策立场。这位由特朗普提名的美联储主席在上任不到四个月的情况下，便引领了此次政策紧缩。
沃什明确表示，当前的通胀水平“过高且持续时间过长”，并将此次加息视为美联储对于物价稳定承诺的体现。他毫无保留地支持这一决策，反驳了白宫有关他被迫妥协的说法。
美联储官员们的态度也十分强硬。最新的点阵图显示，在18位委员中，有16人认为到2026年底的基准利率应高于当前水平，其中12人预期年内还将加息一次，4人则主张幅度更大。美联储将核心PCE通胀预期上调至3.4%，预计整体通胀将持续到2029年才降至2%附近，同时失业率下调至4.1%，显示出就业市场依然强劲，决策层在短期内并无降息的迫切需要。
市场对降息缺乏信心
资本市场的反应显示投资者对白宫的降息叙述并不买账。决议后，市场对美联储进一步紧缩的预期反而增强，掉期市场对10月加息的概率一度接近50%。
在债券市场，10年期美债收益率升至5%左右，2年期收益率在4.67%左右徘徊。这些长期收益率远高于政策利率，反映出市场已完全预期到持续的紧缩环境，受到能源成本回升与关税影响的通胀预期推动。
沃什曾表示，生产率和人工智能能够在不推动通胀的情况下促进增长，但自夏季以来的超预期通胀数据迫使他重新回归数据驱动的政策制定。
未来的挑战将更加复杂。美联储的下一次会议定于10月下旬，恰逢美国中期选举前夕。如果FOMC在选前再度选择加息，白宫要求降低融资成本的政治诉求与美联储抑制通胀的核心使命将面临更加激烈的冲突。
