英国央行周四决定将基准利率保持在3.75%不变，但对通胀风险的表述趋向鹰派。行长贝利警告，若中东能源市场动荡持续并波及到英国的物价和工资，央行或将考虑加息。

在货币政策委员会的9名成员中，有6名支持维持利率不变，而凯瑟琳·曼、梅根·格林和休·皮尔则主张加息，投票结果与7月的会议一致。

英央行未跟随美联储和欧央行紧缩政策，主要原因在于国内需求和就业市场疲弱。然而，伊朗战争的持续已显著改变了英国的利率前景。

央行指出，通胀风险进一步“向上倾斜”，预期未来几个月价格压力会加大，尚未显现的间接影响可能只是“延迟”，而非消失。

同时，英央行在发布利率决定时，取消了长期国债出售计划，并表示将在2034年9月前逐步减少其4880亿英镑的债务组合。

能源冲击开始显现

贝利表示，全球能源冲击对英国工资和整体价格体系的影响目前尚小，但若持续时间延长，通胀受影响的可能性增大。预计明年初通胀率可能会达到2%目标的两倍，并将第三季度经济增长预测上调至0.4%。

国家统计局9月16日的数据已显示，能源成本正在推高生活费用。8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，高于7月的2.9%，且为今年3月以来首次突破3%。交通成本，特别是汽车燃料，是当月通胀加速的主要因素。

剔除能源、食品、酒精和烟草后的核心CPIH同比上涨2.9%，与7月持平，显示通胀反弹主要集中在能源相关领域。

企业的成本压力更为明显。8月英国生产者投入价格同比上涨6.1%，高于7月修正后的5.8%；出厂价格同比上涨3.7%。石油产品是价格加速的重要来源之一，反映出能源冲击正在向生产链传递。英国对进口能源高度依赖，使其对国际油气价格变化尤为敏感。

能源价格的上升信号支持加息，但英国的就业数据则显示出相反的压力。截至7月的三个月内，英国平均周薪（剔除奖金）同比增长3.5%，接近2020年以来最低水平；截至8月的职位空缺降至70.2万个，为2014年以来最低。8月受薪雇员人数初值下降2.6万人，失业率保持在4.9%。

工资增长的放缓降低了能源价格引发持续工资—物价循环的风险，促使部分货币政策委员选择观察更多数据。央行此前指出，劳动力需求不足限制了工资上涨，高利率及偏紧的金融环境也抑制了国内需求，因此全球能源价格上涨不一定转化为持续的通胀。

这种政策权衡使英国央行与其他主要央行形成差异。美联储周三将联邦基金利率目标区间提高25个基点至3.75%—4.00%，这是2023年的首次加息；欧洲央行上周也进行了今年的第二次加息。英国央行选择继续观察能源冲击的持续时间及其国内传导程度，而未在此次会议中直接跟进。