预计英国央行将在周四将基准利率保持在3.75%，与刚刚恢复加息的美联储形成短期政策对比。然而，8月份英国通胀重返3%以上，且能源价格飙升，投资者加大了对11月加息的预测。
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的市场定价，英国央行本周维持利率不变的概率超过80%。路透社调查显示，多数经济学家预期货币政策委员会（MPC）将维持利率不变，整体投票可能为6比3，暗示鹰派影响仍在，但未形成多数。
如果投票结果为5比4，即使利率不动，市场会视为明显的鹰派信号，因为一名委员的立场变化便可推动加息。如果支持加息的人数减少，则说明英国央行认为当前能源价格上涨为一次性冲击，并非长期通胀问题。
今年以来，英国央行没有调整政策利率，最后一次在2025年12月降息25个基点。行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）曾强调市场不应期待央行逐步加息。
这种谨慎态度受到新一轮能源价格上涨的考验。数据显示，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，高于7月的2.9%，汽油价格上涨23%是主要推动因素。
能源冲击加大加息风险
自9月以来，英国天然气和布伦特原油期货价格均上涨近20%，这使得进口依赖度高的英国面临更大物价上涨风险。
路透社指出，过去五年英国央行的2%通胀目标仅在三个月内实现。摩根大通的分析师预计，央行本周将维持利率不变，目的是避免市场对政策快速收紧的预期，但预计11月会加息。
根据其估计，能源价格上涨可能导致明年2月英国通胀升至3.9%，因此央行的加息余地正在缩小。市场对11月加息的预期固定为约80%，并预计未来一年可能加息四次。
Evercore ISI分析师认为，当前市场预期与央行的期望差异显著，利率市场已计入约4.5次加息，而央行可能倾向于在条件允许时避免开启加息周期。
另一方面，英国劳动力市场降温也是限制央行快速行动的重要因素。近期数据显示工资增长放缓，经济前景出现疲软。富兰克林邓普顿指出，劳动力市场降温和经济放缓可能使得货币政策没有市场所反映的那么紧。
美联储和欧洲央行已相继收紧政策
英国央行的外部政策环境同样在变化。美联储周四加息25个基点，首次自今年以来加息，并表明有进一步收紧的可能。美联储关注持续的通胀压力和能源价格上涨。
最近，欧洲央行也加息，这是其今年的第二次，而日本央行预计本周也将加息。全球通胀因能源冲击再度上升，主要央行更早期的宽松预期正在逆转。
此外，英国的债券市场压力增加。通胀忧虑、财政前景以及全球长端利率上升推高了英国国债收益率，20年期和30年期国债收益率接近6%。
英国央行还将公布年度资产负债表缩减计划。《每日电讯报》报道称，央行可能停止直接出售长期国债，如20年期和30年期，同时可能停止在二级市场出售所有国债，以由政府债务管理办公室承担相关融资。
如果这一调整实施，可能会减少量化紧缩对长期国债市场的直接影响。RBC策略师彼得·沙弗里克（Peter Schaffrik）指出，这意味着英国债务管理办公室将成为市场上唯一的国债供应方，从而集中管理发行节奏。
