最新消息，美国银行的策略师团队指出，投资者应准备应对美联储基准利率超过5%的风险。团队成员马克·卡巴纳和梅根·斯威伯表示，利率市场可能低估了当前加息周期的顶点，建议客户为两年期美债收益率的上升进行布局。
据预测，利率掉期市场隐含未来将有三次25个基点的加息，这将使有效联邦基金利率达到4.5%-4.75%。然而，美银认为隔夜借贷成本可能回到2022-2023年加息周期的高点——当时的目标利率达到了5.5%。
美银预计，两年期美债收益率将在年内升至5%，而近期在4.7%左右，这一预测与市场预期存在分歧。他们提到，美联储官员凯文·沃什的表态表明当前政策未被视为限制性，可能会在金融环境真正限制前持续加息。策略师们在报告中提到，这增强了他们对收益率曲线趋平的看法。与此同时，他们建议客户做空两年期美债，目标收益率为5.25%，接近2023年的高点。
虽然沃什对未来加息的承诺相对谨慎，他重申了对通胀的担忧，并强调了美联储对价格稳定的承诺。近期，美债收益率曲线趋平，短期利率的上涨速度快于长期利率，交易员们对美联储进一步加息的信心增强。
这一团队负责债券市场分析，并识别交易机会，而与研究央行的经济学家是不同团队。在一份报告中，美银经济学家阿迪蒂亚·巴维表示，其团队仍然预计在10月和12月分别再加息两次，并预测2027年没有政策动作。
美银策略师还提到美联储最新的经济预测，显示通胀上行风险大于失业风险。此外，他们引用了泰勒规则的一个测算，表明联邦基金利率应在5.3%左右。
“我们的分析表明，联邦基金利率应高于5%。”他们指出，“虽然短期收益率可能继续上升，但向长期的传导效应将更为有限。”他们预测，10年期美债收益率将在年末接近5%。
