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【欧洲天然气库存不足，面临经济与政治双重压力】

⑴ 欧洲的天然气补库进展缓慢，加上柴油等成品油价格逼近历史高点，各国政府在应对民众不满与极右翼势力崛起方面面临更大压力。

⑵ 这一问题在德国尤为明显，德国选择党上周在一场州选举中获胜，其纲领主张与莫斯科和平相处，并恢复低价俄罗斯天然气合同。

⑶ 若该党在近期的州选举中进一步获胜，将会加大对德国总理默茨的压力，使其在考虑降低燃料价格的高成本措施时更加被动。

⑷ 数据显示，目前欧洲天然气库存约为69%，低于过去5年同期约85%的平均水平。

⑸ 德国与荷兰合计占欧盟库存容量的约35%，但补库明显滞后，因高能源价格使私营公司购入意愿降低，政府也未强制落实国家储气目标。

⑹ 分析人士指出，市场之前预计中东冲突会迅速平息，价格回落，以便在可承受的价格下补库，但这一判断正变得越来越不可靠。

⑺ 策略师表示，欧洲每推迟1个月补库，随着冬季用气高峰的临近，价格压力将会加大。

⑻ 与2022年的能源冲击相比，当前经济形势在某些方面相对缓和，各国已实现能源供应的多元化，劳动力市场趋于软化也限制了工资诉求，有利于抑制通胀。

⑼ 不过，各国政府依然渴望一个温暖的冬天，欧洲央行上周已进行加息，决策者警告如果能源价格压力不减，可能还需再次加息。

⑽ 随着全球油价攀升至每桶100美元以上，欧盟汽油价格同比上涨约24%，柴油上涨约38%，航空燃油成本涨幅超过100%。

⑾ 当前天然气基准价格约为每兆瓦时81欧元，同比上涨约150%，已经超出欧洲央行的悲观情景预测，风险偏向更高的水平。

⑿ 有机构预测，气价可能随天气变化升至每兆瓦时100欧元，并强调依赖天气保障供应是一项高风险的赌注。