根据欧洲央行的最新月度调查数据，欧元区家庭在8月的通胀预期普遍上升，这为9月10日的加息预期提供了支持。一年期通胀预期中值从7月的2.9%上升至3.0%；三年期从2.7%增至2.9%；五年期从2.4%升至2.5%。其中，三年期数据显示对货币政策制定的参考价值更高。
所有预测均高于欧洲央行设定的2%目标，表明家庭部门并不相信通胀将在可见的未来回归目标。这一数据进一步支撑了市场的紧缩预期。欧洲央行上周将存款便利利率上调了25个基点至2.50%，这是今年的第二次加息，主要再融资利率和边际借贷利率也同步调整至2.65%和2.90%。
调查的更深入细节表明，8月家庭对未来12个月的名义收入预期持平于1.0%，名义支出预期也停留在3.6%——这一收入与支出之间的差距显示家庭并不期望实际购买力有所改善。同时，家庭对过去12个月通胀的实际感知中值为3.5%，高于实际数据；对通胀预期的不确定性虽然较7月有所降低，但仍高于中东冲突爆发前的水平。
分项数据揭示出“通胀上升、劳动市场未恶化”的趋势：未来12个月的经济增速预期持平于-1.2%，显示家庭对21国经济体在未来一年出现衰退的预期。然而，12个月后的失业率预测从7月的11.2%小幅下降至11.0%，接近当前的10.5%失业率，欧洲央行认为这一数据表明“劳动力市场前景大致稳定”。低收入家庭的通胀感知与预期持续高于高收入家庭。
本期调查的实地访问时间为8月6日至24日，覆盖11个欧元区国家的约1.9万名成年人，9月一期的结果将于10月23日公布。
在欧洲央行的政策反应中，通胀预期并非可有可无。其在9月决议后的表述中明确表示，决策者正仔细审视预期，因为这些预期将塑造未来的工资谈判与企业定价行为；特别是，三年期指标由于更接近工资合同定价周期，因此被格外重视。
根据欧洲央行9月10日发布的最新预测，2026年的通胀预测保持在3.0%，2027年和2028年分别上调至2.5%和2.1%；而增长预测也有所上修，预计2026至2028年实际GDP增速分别为0.9%、1.4%和1.5%。因此，通胀回归2%目标的时间被推迟至2027年底附近。
经济学家和市场对利率的预测已大相径庭。据最新调查，多数经济学家预期欧洲央行将在10月底会议上维持利率不变，随后在12月的年内最后一次会议上再加息25个基点至2.75%，并视这一加息为本轮紧缩周期的最终动作；这一判断较之前显著偏向鹰派——此前多数分析师认为9月的加息已是最终。
利率市场的预期显得更加激进。利率曲线预计存款便利利率在12月将达到约2.86%，到2027年11月升至约3.38%——这一预期已完全反映出第三次加息（至3.00%），并对第四次加息（至3.25%）赋予约50%的概率；投资者普遍押注“至少还会有三次加息”。
