根据官网APP的报道，伊朗战争已持续六个多月，摩根大通的石油分析师表示，许多交易员对战争结束的路径变得越来越难以预测。摩根大通修正了对冲突结束机制的预判：尽管美国政府面临经济压力，但并未带来明确的降级路线。
中东的能源风险已经从通行受限扩展至替代运输路线的安全，使得“供给很快恢复”的预期变得脆弱。根据9月17日至18日的最新消息，胡塞武装在近一周内夺取了摩卡港及其周边岛屿，沙特与胡塞武装之间的袭击相互增加；伊朗革命卫队海军表示，已击中一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮。
沙特输油管道的受损情况也愈加严重：卫星图像和消息显示，三座泵站受损，这条每天输送约400万至500万桶原油的管道暂停运转。尽管霍尔木兹的运输受限，但有证据表明曼德海峡的通行量有所回升。真正影响能源市场的是航行安全、出口量和替代路线的可靠性，而非简单的“全部关闭或恢复”。
油价因战争爆发而上涨，近期下跌主要反映了市场对供给恢复的反应。以战争爆发前的布伦特和WTI的结算价为基准，9月15日两者分别升至108.75美元和105.83美元，随后在两天内小幅回落，到9月17日分别收于104.82美元和101.91美元，跌幅约为3.6%及3.7%，但与战前相比仍上涨约44.6%和52.1%。截至9月18日，两者进一步下滑至103.77美元和100.88美元，市场期待沙特恢复管道运力以及通过船对船的转运来增加供应，这轮下跌可能接近供给恢复预期的反应。
摩根大通面临油价终局的不确定性。分析师纳塔莎·卡内瓦等在报告中提到，美国政府不愿意接受的经济红线——包括油价超过每桶100美元及汽油价格接近每加仑5美元，已经出现，使得未来的退出战略愈发不明确。
随着能源价格飙升，其连锁影响可能扰乱全球经济并推高通胀，油气交易员和分析师对于伊朗战争的持续时间难以作出准确判断。关键能源基础设施的攻击事件加剧了市场对供应收紧的担忧。分析师表示，尽管油价接近106美元，但9月的公允价值估计约为90美元，这意味着市场正在考虑可能额外的供应损失。
如果9月24日特朗普与习近平未能达成外交突破，假设“供应中断只是暂时现象”将愈发难以维持。目前全球库存还有缓冲作用，但若中东的供应流量维持在当前水平，2026年第四季度和12月的油价可能会高于目前的预测。
在通胀与利率方面，9月16日美联储加息，将政策利率提高25个基点至3.75%-4.00%。10年期美债收益率触及5.041%，创下2007年以来新高，英国30年期国债收益率达到1998年以来新高。油价的回落及债市稳定导致收益率略有下滑，但如何判断供给恢复和通胀预期的变化将决定未来市场走向。
华尔街对于恢复速度的看法存在分歧。高盛最新调升了油价预期，预计2027年布伦特和WTI将比之前高出5美元，而花旗则在其预测中维持了较为保守的预估。摩根大通认为合理的油价为90美元，但市场已将供应损失的风险计入其中。若中东供应流量持续受限，年末油价可能维持在当前水平以上，能源成本和利率压力或将持续更久。
