官网APP获悉，摩根大通的《Retail Radar》研究报告显示，随着美联储加息的实施，散户投资者并未全面撤出AI市场，而是显著放慢入市节奏，并更加聚焦于AI算力领域的领军企业。报告指出，美联储FOMC一致决定加息25个基点至3.75%—4.00%。摩根大通认为，如果只是逐步回撤去年的“保险式降息”，而企业盈利仍保持强劲，股票市场仍有能力消化利率与长期美债收益率上升的影响。
在油价和长端收益率对估值的压制有所缓解的情况下，AI算力相关资产具备反弹的基础。市场也开始关注订单、收入与盈利的实际兑现，而非单纯的加息冲击。
根据摩根大通的数据，9月10日至16日，散户资金流入导致顶尖七家公司获得16.01亿美元的净买入。其中，英伟达占据11.96亿美元，而其他如闪迪、阿斯麦和甲骨文等AI产业链公司也有强劲流入。这种“总量收缩、核心承接”的结构比单一“散户撤离科技”的说法更能解释AI算力主题为何依然具有反弹的可能。
摩根大通的报告认为，在当前高增长的经济环境下，股票市场可以承受10年期美债收益率升至接近6%的压力，前提是AI驱动的盈利扩张保持强劲。
此外，高盛与杰富瑞近期也发布了积极的市场展望。高盛的报告预测，自2022年ChatGPT引发热潮以来，美国股市将继续牛市，并预计标普500指数2026年每股盈利将达到340美元，同比上升24%。杰富瑞则认为，在AI推动的盈利增长下，标普500指数预计到2026年底可达8000点，甚至在2027年达到9000点。
近年来，散户资金在AI算力核心资产上逐渐集中。摩根大通的数据显示，9月10日至16日，散户净流入仅为25亿美元，低于过去12个月的平均水平。从ETF和个股流入来看，虽然ETF资金净流入31亿美元，个股出现6亿美元的净流出，但整体流入强度位于历史较低水平，显示出散户资金紧缩，但仍然偏重于核心标的。
周四（9月17日），费城半导体指数在短期下跌后显著上涨3.1%，显示出市场对利率和美债收益率相关投资信心的恢复。尽管整体入市放缓，但散户购买AI核心资产的积极性未减，尤其是英伟达和谷歌等七巨头仍然获得16.01亿美元的净买入。
针对散户资金流，报告显示，英伟达获得11.96亿美元，特斯拉2.01亿美元，亚马逊8700万美元等。这些数据反映了散户对AI算力基础设施和核心企业的持续关注，同时也隐含着对非核心科技股的退出。
摩根大通的分析团队指出，尽管非七巨头科技股整体流出现象明显，但并不意味着每家公司都被卖出。投资者依然在选择行业中留下了部分优质公司。同时，AI领域的融资和市场动向也在持续吸引投资者关注。
总体来看，散户资金在AI算力和科技主题的选择性聚焦，表明了他们对核心资产的信心。在整体买盘降温的背景下，投资者继续挑选战略性公司，特别是那些在算力产业链中处于关键地位的企业，显示出对AI产业长期增长潜力的乐观态度。
