根据官网APP的消息，本周全球政府债务的平均收益率达到了19年来的新高。高盛的策略师如克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在报告中指出，尽管过去五年是债券表现最差的时期之一，但收益率的急剧上升提高了它们的吸引力。尽管债券的抛售加强了在多元资产组合中持有债券的理由，投资者仍需保持谨慎。
报告中提到：“我们认为，重返更‘正常’的债券配置战略是合理的，但在增持长期债券方面的理由却各不相同。”高盛表示，较高的起始收益率为未来的收益增长提供了缓冲，并应促使债券配置趋向历史正常水平。
然而，高盛警告，短期内能源冲击和利率前景可能对股票和债券产生重大影响，这意味着提升债券配置可能会增加投资组合的波动性，而不是作为防御性缓冲。该行在12个月内的资产配置计划为超配股票、中性配置债券、低配信用债。穆勒-格利斯曼及其同事表示：“债券越来越多地成为增收工具，其风险缓释功能在减弱，类似于1990年代末之前的趋势。”
值得注意的是，高盛的审慎态度并不代表市场的普遍观点。近期的债券抛售开始吸引了一些大型投资者。摩根大通的首席投资官鲍勃·米歇尔表示，他们已经开始购买美国、日本及澳大利亚的长端国债，认为当前的价格“极其便宜”，债市已到达“极度痛苦”的临界点。
米歇尔指出，多个利好因素正趋于集中：从上周欧洲央行的加息，到美联储和本周五日本央行的政策行动，都是对债市的重要支持。此外，随着美国中期选举的临近，中东局势有望稳定，地缘政治风险有逐步降温的迹象。美国财政部长斯科特·贝森特的长期国债回购计划已于上月启动，米歇尔认为这是市场稳定的重要力量，并指出贝森特“仍然拥有充足的弹药可以加码”。
米歇尔认为，收益率曲线长端的抛售幅度过度。他提到，长端收益率的快速上升“反映了市场对美联储失去控制的担忧”，而加息将帮助美联储重申对局势的掌控。在他看来，“多米诺骨牌已然开始倾倒”，欧洲央行、美联储及日本央行的政策联动将形成支撑债市的机制。
